美東時間10月26日，Meta宣布啟動約350億美元股權發行，並規劃在無投票權C股掛牌後，再以「市場發行」（ATM）出售最多600億美元C股，合計最高約950億美元。輝達、AMD、博通3家晶片供應商表態合計最多認購50億美元A股，形成供應商回頭入股大客戶的局面。
968.7億美元，是Meta今年前3季的營業現金流，新聞稿概稱約970億美元；本業持續進帳，Meta卻同時啟動賣股。Meta預估2026年資本支出1350億至1450億美元，本站先前報導過，其第三季資本支出已超過同季營業現金流。
A股款項要等遠期交割才入帳
首波發行分兩部分。約225億美元A股採「遠期出售」：承銷商先將股票賣給投資人，但Meta新聞稿明言初期不會收到賣股款項，要到2027年11月19日前、由Meta選定日期與摩根士丹利、高盛結算時才取得資金，等於先定價、需要時再拿錢。另約125億美元是存託股，代表A系列強制可轉換特別股，預計2029年8月15日前後轉為普通股，股息率於定價時決定。
信評Aa3仍加開股權管道
借錢的路依然暢通。Meta新聞稿寫明，Aa3／AA-的信用評等讓公司能「有效率地籌措長期債務」，投資將以營業現金流、投資等級債、策略合作與股權「平衡搭配」支應，這次股權發行與未來ATM則是「互補的資金來源」，用來進一步分散籌資管道。
C股無投票權股東表決權不變
C股是Meta在10月21日公布第三季財報時一併宣布的新股別。依財報新聞稿，每持有1股A股或B股，將以股票股利獲配1股無投票權C股，修正後章程預計2027年1月19日生效並申請在那斯達克掛牌，不改變任何股東投票權。600億美元C股計畫則尚未簽約，時程、規模與條件未定，最快2027年第一季啟動。
消息公布當天，Meta股價收在630.56美元，跌1.88%。路透形容這是Meta史上最大規模股權募資，並引述投資銀行William Blair分析師報告：預期投資人會持續質疑這筆融資與日後再募資的可能，但此舉反映Meta對AI長期報酬的信心，也凸顯AI投資愈來愈燒錢。路透另指出，晶片商出資協助大客戶融資，加深市場對AI資金循環的疑慮。
3家晶片商的認購意向不具約束力，它們也都是台積電主要客戶。下一個時間點是首波發行定價與特別股股息率揭露，以及2027年1月19日C股章程生效。
