輝達創辦人黃仁勳辭去執行長，對台積電來說，這是最大客戶的掌門人突然換人。根據台積電公布的2025年財務資料，最大客戶去年貢獻約19%營收，市場普遍認為這家客戶就是輝達；在AI需求帶動下，輝達已取代蘋果，成為台積電最重要的客戶，雙方關係的穩定度，直接牽動台灣半導體龍頭的營運。
最大客戶占比 一年從12%升到19%
台積電依慣例不揭露客戶名稱，但會公布前幾大客戶的營收占比。2025年最大客戶營收約新台幣7270億元、占比19%，前一年為12%；第二大客戶占比則從22%降到17%。市場多解讀前者為輝達、後者為蘋果，代表台積電的成長主力，已從手機晶片轉向AI加速器與資料中心。
這樣的變化，也讓台積電與輝達的連動更緊密。輝達新一代平台仰賴台積電的先進製程與CoWoS先進封裝，雙方在產能規劃、價格與技術藍圖上的協調，外界普遍認為，也有賴於黃仁勳與台積電高層長年累積的信任。
靠人情還是靠制度 合作模式受考驗
黃仁勳與台積電創辦人張忠謀相識近30年，兩人在40奈米爭議時以一頓家宴談妥和解，也是業界津津樂道的故事。如今輝達由財務長克芮斯（Colette Kress）代理執行長，正式接班人選尚未出爐，雙方往後的溝通，勢必更依賴制度化的合約與供應鏈管理。
值得注意的是，台積電近年也在分散客戶風險。台積電董事會本月才核准投資美國AI公司OpenAI與Anthropic，各以5億美元為上限，等於直接與AI模型業者建立資本關係，降低對單一客戶的依賴。
對台積電而言，輝達換帥短期內不太可能改變晶片的設計與生產時程，但最大客戶的策略方向、下單節奏與議價態度，將是法人觀察的重點。台積電明年1月的法說會，可望成為外界了解雙方合作是否生變的第一個窗口。
【Goodbye, Jensen 系列報導】
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・後黃仁勳時代 台灣AI供應鏈3大變數
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