美國資料中心電源與散熱設備商Vertiv 28日美股盤前公布2026年第3季財報，營收43.1億美元、年增61%，有機訂單年增超過1倍，全年營收財測上調6.5億美元。在市場擔心AI投資過熱、股價10月一度連跌之際，財報顯示資料中心客戶仍在加速下單。
43.1億美元的營收，比美國財經網站24/7 Wall St.引述FactSet的預期37.6億美元多出約5億美元，也超過公司7月自訂財測上緣38.5億美元。調整後每股盈餘2.21美元、年增78%；第2季營收僅年增24%，成長動能明顯回升。
客戶預收款9個月增逾1倍
客戶願意先付錢，是回答「AI基礎建設錢還在砸嗎」最直接的數據。Vertiv的遞延收入，也就是客戶已付款、公司還沒交貨的預收款，從2025年底的18.1億美元增至9月底的41.2億美元。
擴產的錢也來自本業與預收款。第3季營業現金流7.94億美元、年增64%，資本支出約是去年同期3倍，融資活動則淨流出；公司維持淨現金。
三大區域都成長，美洲營收年增75%；亞太營收7.79億美元、年增50%，未拆分台灣數字。全年營收財測上修至144.5億至148.5億美元，7月為138億至142億美元。
執行長：最大規模基建潮正加速
「我們正處於規模最大的基礎設施建設潮之中，而且正在加速。」執行長Giordano Albertazzi在新聞稿中說，訂單成長證明客戶選擇Vertiv。
新聞稿未揭露訂單積壓（backlog）與訂單出貨比（book-to-bill），也未提AI與液冷。今年2月公布的2025年第4季財報中，book-to-bill約2.9倍、積壓訂單150億美元，公司當時指訂單動能特別來自AI基礎設施。
財報前連跌11日 分析師多空分歧
10月6日起，Vertiv股價連跌11個交易日、跌近2成，美國財經媒體Benzinga分析主因是市場擔心融資成本升高。RBC、瑞穗、摩根士丹利小幅下修目標價但維持買進；GLJ Research分析師Gordon Johnson則給「賣出」評等，理由是液冷設備2028年可能供過於求。
據Investing.com報導，美國銀行分析師Andrew Obin財報前重申買進、目標價375美元。財報公布後，Vertiv盤前大漲逾15%。
Vertiv法說會在台灣時間28日晚間11點登場，可留意積壓訂單與液冷進度；聯準會利率決策則在29日凌晨2點公布。
